土耳其暴力加息650基点,埃尔多安经济学宣告终结
6月22日,土耳其央行一口气把利率从8.5%,大幅度加息到15%,直接加息了650基点。
【资料图】
什么美联储激进加息,加息了一年半,利率也才加500基点,土耳其是直接一次性加息650基点。
这也说明,所谓埃尔多安经济学已经破产。
埃尔多安最终还是回到了加息抗通胀的传统经济学领域。
虽然现代很多新兴市场国家也证明,加息并不能有效抑制通胀,但显然降息更不可能抑制通胀。
2021年,土耳其把利率从19%的高位,开始降息。
为了降息,埃尔多安连续炒掉3名土耳其央行行长,鼓吹“降息才能对抗通胀”的魔法行为。
这被人们称为“埃尔多安经济学”。
不过,土耳其是先把利率从2020年的8%,大幅加息到2021年的19%,然后才一路降低到8.5%。
土耳其降息之后的利率,其实还是很高的。
现在才又从8.5%,大幅加息到15%,这让土耳其利率跟坐过山车一样。
另外,土耳其这次如此暴力加息,还被市场嫌弃不够鹰。
埃尔多安也不再鼓吹降息才能对抗通胀。
埃尔多安在6月22日的电视讲话中表示:“我们将把通胀降至个位数,这将是新经济团队的首要任务。
那么可能有人会感到奇怪,最近土耳其通胀率,不是从半年前85%的通胀率,连续6个月大幅回落到现在39.6%,这说明降息对抗通胀很有效,那埃尔多安为何调转方向,不再靠降息对抗通胀,反而大幅加息呢?
这是因为,当前土耳其通胀率仍然远高于降息之前20%的通胀率。
土耳其2021年底开始降息之前,通胀率虽然高,但整体还是保持在20%以内。
但土耳其开始降息后,通胀率就直接从20%,一路飙升到最高84%。
最近才开始回落到40%,但仍然远高于降息之前的20%水平。
而且,所谓通胀率大幅回落,也有很大水分。
通胀率是CPI同比数据,理论上只要CPI指数维持一年横盘不涨,那么通胀率就会降回0。
但土耳其2021年开始降息后,土耳其的CPI就出现火箭式攀升,过去这半年虽然通胀率大幅回落,但CPI指数仍然上涨,只是因为上涨速度没有去年同期快,才显得通胀率有些回落而已。
土耳其降息的这一年半时间里,土耳其物价指数涨了一倍多。
此外,土耳其汇率也从降息前1美元兑换9里拉,大幅贬值到这次加息前的1美元兑换23里拉,贬值幅度达到惊人的61%。
在土耳其降息期间,外资大量出逃,外汇储备骤减。
要不是靠俄乌冲突续了一把土耳其,估计土耳其早撑不住了。
所以,这次土耳其大幅加息,已经说明所谓降息对抗通胀的埃尔多安经济学,是已经宣告破产。
最终埃尔多安只能选择重新加息,来对抗通胀。
但我也不看好埃尔多安加息能对抗通胀。
其实市场也不看好。
在土耳其加息之前半个月时间里,土耳其汇率从20就一路贬值到23.5,然后土耳其加息后,土耳其汇率不升反贬,继续贬值到26。
过去这一个月,土耳其就贬值了23%。
所以,所谓埃尔多安经济学和西方经济学只能活一个的说法,是不正确的。
埃尔多安经济学死了,也不代表西方经济学能活。
虽然我不看好降息对抗通胀这样的魔法行为。
但我也不认为西方经济学就是完美无缺的。
事实上,西方经济学理论,历史上也遭遇过多次困境,是靠不断推陈出新,才能延续至今。
经济学是一门社会学科,是研究人的学科,人性的不确定性也导致经济学有很多局限性。
比方说,1929年的大萧条,让当时的经济学推倒重来,最终为了解决1929年的世界经济危机,凯恩斯主义才得出现,强调政府对经济干预的重要性。
凯恩斯是通过1929年世界经济危机,做了深入思考后,才在1936年发表了《就业、利息和货币通论》,奠定了现代宏观经济学的理论基础。
但经过40多年的发展,世界经济在1971年再次陷入困境,随着布雷顿森林体系崩塌,美元信用遭到重创,失去了世界货币地位。
同时1973年中东战争爆发,石油危机的出现,诸多因素叠加下,导致1974年世界经济危机爆发,并使得美国在上世纪70年代,陷入长达10年的滞胀阶段。
这也使得凯恩斯主义显得不那么适用。
于是,新凯恩斯主义就随之出现。
然后又经过40多年的发展,特别是2008年次贷危机爆发后,随着欧美日等发达经济体,都进入到无限量化宽松的不归路后,新凯恩斯主义也显得不那么适用了。
与之相对应,就是诸如MMT货币理论这样美化无限量化宽松的经济理论得到实际应用。
但MMT货币理论自身有很多缺陷,并不能解决或者避免下一次世界经济危机的来临。
所以,当前西方经济学理论,实际上也是陷入到一个瓶颈。
从历史上看,每一次世界经济危机的爆发,都会催生出新的经济理论。
这些新的经济理论有很多,其中会有个别脱颖而出,解决了世界经济危机,就会成为未来40多年的主流经济理论,直到下一次世界经济危机的来临,不断如此循环。
前面几次世界经济理论的基础构建,基本是由西方为主导,但下一次世界主流经济理论的构建,我们一定不要缺失。
我们也要构建属于我们自己的经济理论,这套我们自己的经济理论,不能只是空中楼阁,要能行之有效的帮助我们解决和度过下一次世界经济危机。
经济理论是社会学科,逻辑自洽不代表一定能在现实有效,是骡子是马得拉出来遛遛才知道。
其实这些经济理论,根本上都是在研究一个主要问题,就是政府如何去调控经济,这个我们是已经积累了大量经验。
要把这些宝贵经验理论化、体系化,才能有真正属于我们自己的经济理论。
讲这些,主要是强调,西方经济学并不完美,但也不至于一无是处。
只不过,西方经济学发展到今天也有诸多问题,我们还是得用发展和辩证的眼光去看待西方经济学。
此外,虽然西方经济学有问题,但埃尔多安降息对抗通胀的魔法操作就更不靠谱。
然而,埃尔多安如果回到西方经济学的范畴,去加息对抗通胀,结果可能也不会理想。
因为阿根廷等其他也遭受同样困境的国家,已经证明,一个缺乏独立自主,不能有强大制造业保障自己供应的国家,也很难通过加息对抗通胀。
阿根廷的利率,已经从2021年的39%利率,大幅加息到现在97%利率。
97%利率,我们想都不敢想。
你把钱存银行,一年后就能翻倍了。
其实从这个角度来看,这种高利率,反而会加剧通胀。
因为一年后,所有人的钱都至少翻倍,通胀怎么可能不会飙?
结果也不奇怪,阿根廷的通胀率从2022年的50%左右水平,已上升到最近114%的通胀率。
阿根廷可以说,是一边大幅加利率,一边通胀率持续飙升。
从这个角度看,其实还不如埃尔多安降息对抗通胀的效果好。
我个人是觉得,10%以内的利率,对通胀才有一些控制效果。
但假如,加息到20%利率,还控制不了通胀。
那就说明这个国家的通胀,已经不是单纯货币政策能解决的。
超过20%的利率,就抗通胀已经有强烈边际效用,过高的利率不但降不了通胀,反而会加剧通胀。
这一点,埃尔多安也很清楚,因为土耳其也有过这样的历史。
在2000年前后,土耳其利率也一度高达100%。
但当时土耳其通胀率也一样是高达100%,这加息等于白加息。
2003年埃尔多安上台后,成功把土耳其通胀率控制在5%-8%,GDP年增长率达到7.3%。
从2003年到2008年,土耳其的人均产值从2500美元增长到超过1万美元。经济的较快发展,让埃尔多安对自己的经济治理能力的信心爆棚。
英国杂志,当时甚至称埃尔多安为:“新时代的苏丹”。
不过2008年次贷危机爆发后,土耳其也骤然陷入了中等收入陷阱。
从2010年至今,土耳其的GDP整体一直原地踏步。
这是因为,土耳其在2008年之前的高增长,是建立在掏空土耳其的基础上。
埃尔多安2003年上任后,他首先接受了国际货币基金组织的110亿美元紧急援助方案,同时也按照这类援助方案的附加条款要求,大力去推动私有化、全球化、自由化改革,重塑经济体制和政府机构职能。
于是,如火如荼的“土耳其私有化战略”从2003年开始疯狂推进。
当时土耳其几乎所有国有资产都被拿出来私有化和拍卖,涉及能源、交通、银行、工业、烟草、桥梁以及卫生、教育、住房等等。
依靠私有化获得的大量财政收入,埃尔多安才能推进土耳其经济在2008年之前繁荣发展。
但这显然是有些杀鸡取卵。
最终结果就是,土耳其大量经济命脉,都已经控制在外国资本手里。
一个国家,如果连自身经济命脉都不能掌控,那么就只是美国案板上待宰的羔羊。
包括所谓中等收入陷阱,实际上就是在美国资本控制下,对这些新兴市场国家收割的结果。
美国每次对这些新兴市场国家收割,还要炮制中等收入陷阱这样的名词,让你还得不断反思是不是自己的错。
这是美国的套路。
总的来说,不管土耳其,还是阿根廷,他们更深的经济问题,在于他们的经济底盘已经被美国等资本集团给掏空。
他们缺乏对自己经济的掌控,就更别说对经济进行有效调控了。
所以,不管降息,还是加息,都不能帮助他们对抗通胀。
他们的问题,不在于加息降息。
他们也只有等这轮世界经济危机过去了,才有可能迎来新一轮发展。
在周期规律影响下,时间是治愈一切的最终方案。
我是星话大白,欢迎点赞支持。
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